万字长文说透比特币减半和有效市场假说(15)
比特币市场效率仍然存在必要问题是市场参与者之间的分歧(即缺乏一个价格制定实体一致的共享估值模型) , 以及更多金融管道的发展 。 目前仍有几类实体很难获得比特币敞口 。 当然 , 克服这些挑战将使比特币的前景更加光明 。
那么 , 减半的价格是“已被消化” , 还是将成为升值的催化剂呢?如果你读到这里 , 你就会明白 , 我认为发行的变化会被定价实体忽视 。 任何对比特币感兴趣的人 , 从一开始就知道比特币的供应轨迹 。 2009年1月 , 中本聪向全世界发布的第一个实现中编码了供应 。 长期计划的发行率变化不构成新的信息 。 对“减半催化剂”的任何预期需求方面的反应 , 也可以由那些有强烈激励力的成熟基金来预测 。
现在 , 比特币能从现在开始升值吗?我不相信升值 , 因为如果减半发生 , 比特币将由完全可以预见的变化速度发行(从3.6%到1.8%) , 当然我觉得还有其他积极因素可以影响价格 , 其中大部分是很难预测的 。 这与EMH一致吗?非常好 。 有效市场假说允许信息冲击(例如 , 想象一下 , 如果我们突然出现现实世界货币的恶性通胀) 。 还有一种可能是 , 定价实体对比特币的未来持有过于保守的看法 , 或者它们是在按照一个薄弱的基本模型行事 。 这些与弱形式EMH一致 。
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