中信证券：汽车消费限制有哪些？( 六 )_核心观点本篇报告梳理了目前汽车消费中

（3）北京加强对外地车牌进京证的限制，每年最多只能办理84天进京证，因此此前住在郊区不进入5环内的“无京牌开车族”纷纷放弃外地车牌照，转而使用皮卡牌照。

我们预计后续非一线城市的皮卡限行政策将逐渐放开，皮卡进城的进一步落地有望促进皮卡销量快速增长。短期来看，受“取消双证”影响，终端皮卡销售保持高景气，整车厂皮卡单车盈利能力有望抬升，行业销量在2019年大概率保持双位数增长。中期看，皮卡的乘用车属性正在被消费者接受，皮卡的智能化和新能源化也将是未来行业自我升级的驱动力。长期来看，中国皮卡的渗透率仅为1.4%，距离美国的16%有巨大差距，但实际上中国MPV+皮卡+交叉型乘用车的渗透率有10.5%。未来低端的商乘两用型MPV和交叉型乘用车的升级方向即是动力更强、扭矩更大的皮卡车型，皮卡市场长期有3-5倍的成长空间。

长城汽车是皮卡行业的绝对龙头。当前中国国产皮卡市场总共有13个整车

厂商

，21个主要在售车型（占比99%）。长城汽车作为行业的绝对龙头（长城皮卡车型中，约7成为柴油车型，3成为汽油车型），市场份额常年保持在30%+的水平。2018年前11月，中国皮卡市场总计销量为39.9万辆，同比+13.7%。其中，长城、江铃、郑州日产分列前三位，市场份额分别为31%、16%和10%。上汽大通依靠爆款皮卡大通T60，目前增速上涨迅速，前11月已经累计销售2.03万辆，同比增长117%，市场份额达到为5.1%，是第二梯队中增速最高的车企。