【广发宏观郭磊】本轮牛市的五大宏观背景及其演变趋势( 八 )_来源：郭磊宏观茶座广发证券首席宏观分

以上一系列定调包含了几点：一是明确资本市场的战略地位，“枢纽功能”、“对稳经济、稳金融、稳预期发挥着关键作用”、“牵一发而动全身”；二是明确发展目标，“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”；三是明确市场化导向和制度建设，“要坚持市场化取向，加快完善资本市场基本制度”、“以关键制度创新促进资本市场健康发展，科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制”。这对于资本市场发展影响深远，对于资产价格来说，这对应了一轮制度红利。

背景五：中美经贸关系磋商的进展

从2018年2月起，中美之间进行了9轮经贸磋商。其中前四轮是在2018年2月至8月、后五轮是2019年1月至4月陆续开展。2019年2月的第六轮经贸磋商中，中美“在技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业以及汇率等方面的具体问题上取得实质性进展”。2019年4月的第九轮经贸磋商中，“双方讨论了技术转让、知识产权保护、非关税措施、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等协议文本，取得新的进展。双方决定就遗留的问题通过各种有效方式进一步磋商”。

根据世界银行公布数据，2017年中国和美国GDP占全世界比重分别为15%和24%，对世界经济增长的贡献率分别为27%和16%。中美经贸关系对于全球经济来说具有举足轻重的重要性。