三年涨十倍！海底捞的小弟为何被看好？( 八 )_：三年涨十倍！海底捞的小弟为何被看好

3、优先做2C的发展路径更能契合颐海的禀赋

通过下游餐饮需求分析我们认为，B端定制餐调行业并不特别有利于颐海：

真正的火锅餐饮品牌需求市场有限。

海底捞出身的颐海天然存在的竞品关系。

腰部品类规模有限，底部品类价格优势小。

我们认为，海底捞强大品牌力和灵活又贴近市场的研发机制，是颐海独有的禀赋，在目前产能尚没有冗余、B端条件并不有利、且C端还有较大渠道空间和品牌红利尚待挖掘的时点上，优先发展C端的路径是正确的。（五）动销：颐海终端动销情况如何？

我们认为公司目前在终端的价格管理和渗透率还有较大提升空间。单个案例来看，颐海自热火锅也仅露出一个SKU，面积也仅占自热产品货架层的1/3，整个方便食品货架的1/18，货架上能发放置的产品数量仅3个。随着公司在渠道的继续推动以及激励加强，品牌在便利店终端的铺货或能多增加一个SKU的铺货量，或将带动单个终端至少50%的销售，即便利店一天能销售1.9份自热小火锅，即销售额76元/天，全年销售额约为2.7万元，若保守仍以8万个便利店终端为数量基数计算，19年自热小火锅整体总销售额约22亿元，较18年9亿的终端销售额提升140%。可见，从终端动销的角度上颐海的自热小火锅产品仍有提升的空间。