Xiaomi|小米在“富士康化”？_小米在“富士康化”？|

小米自诞生以来便一直强调其极致的性价比，雷军曾表示小米硬件综合利润率不超过5% ，但小米生态链公司的毛利却不低。主要是受益于代工模式，公司本身不承担制造生产成本，通过挤压代工厂利润来实现增值，与此同时小米也赚取了分成。
访问:
小米有品
长期以来，代工龙头富士康便是通过控股方式，向产业链上游延伸，构建盈利长城。
小米低毛利是个噱头？
小米自诞生以来便一贯强调其极致的性价比，雷军曾喊话，小米硬件综合利润率不超过5% ，如有超出部分，将超出部分全部返还给用户。
根据小米2020年财报显示，其智能手机的毛利率为8.7% ，再扣除各项费用，硬件确实不赚钱。
不仅仅是小米自己，小米生态链公司销售的米家产品的毛利率同样也不高，这主要是由合作模式决定的。
小米生态链公司与小米的合作以成本价采购/利润分成模式为主，在该模式下，公司按照成本价格将小米定制产品销售给小米，产品在小米的各种渠道最终实现对外销售，小米再将其产生的利润按照双方约定的比例分成。
石头科技在其招股说明书中罗列了小米生态链模式公司的毛利率，石头科技旗下米家产品的毛利率为13.58% ，另一家九号智能生产的电动滑板车的毛利率为15.39% 。

文章图片

不过近年来随着小米生态链公司相继上市，公司也在逐步寻求“去小米化” ，以提升自身盈利能力。
石头科技最新公布的半年报显示，上半年公司实现营收23.48亿元，较上年同期增长32.19%；净利润6.51亿元，较上年同期增长41.57% ，销售毛利率为50.74% 。
针对业绩增长，公司给出的原因系公司逐步拓展自有品牌销售渠道，毛利较高的自有品牌产品销售额占比由86.25%提升至98.23% ，同时海外业务持续扩张也使得盈利能力得到提升。
图：石头科技销售毛利率和销售净利率

文章图片

毛利背后的秘密
一方面毛利更高的自有品牌开始搭台唱戏，另一方面也得益于石头科技给自己找了两家代工厂。
根据石头科技上市招股说明书，石头科技的产品全部采用委托加工方式进行生产，自己并无自建生产基地， 2018年之前石头科技的主要代工厂为欣旺达， 2018年石头科技引入东莞长城担任第二家代工厂商，但欣旺达的占比仍接近90% 。