Xiaomi|小米在“富士康化”？( 二 )_小米在“富士康化”？|

值得一提的是，欣旺达也同样是小米手机的供应商。

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在石头科技的成本构成中原材料和委外加工费是大头，其本身并不承担制造生产成本，石头科技只需要做好设计和研发工作，大部分的辛苦活都交给了代工厂。
依据微笑曲线理论，生产环节是毛利率洼地，事实也确实如此。成功将制造生产环节外包出去的石头科技的毛利率能达到50% ，而欣旺达的毛利率就只有16.64%了。

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另根据公司股权结构，天津金米和Shunwei两家公司均是雷军的“小米系” ，也就是说石头科技通过分包赚得钱小米也都是有份的。

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无独有偶，在另一家小米生态链公司九号智能的供应商列表中也有欣旺达的身影。
九号智能在其招股说明书中披露，公司的产品生产主要采用自主生产和代工生产并行的模式，其中代工生产主要由欣旺达等代工厂进行， 2019年代工厂生产的产品数量占比为49.75% ，其中欣旺达的占比为81.13% 。

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或许由于九号智能仍承担着一半的生产任务，其毛利率水平并没有石头科技那么瞩目，近五年的毛利率基本稳定在25%上下，不过还是要高出其代工厂约10个百分点。
图：九号公司销售毛利率和销售净利率

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上述两家小米生态链公司的经营情况揭示了小米极致性价比背后的玄机，虽然自己的硬件不挣钱，但可以通过挤压代工厂的利润来实现增值，在这一点上小米的互联网模式践行得很到位，找到供应商和代工厂合作，自己充当渠道角色从中赚取分成。
也正因为要守住产业链的利润回流，小米对于生态链公司的供应商保留了一定的决定权。前述两家公司的招股说明书中均提到，在现有合作模式下，按约定公司在更换产品关键零部件及组装供应商时，需提前告知小米。
富士康模式？
事实上，层层代工模式并非小米独有，代工厂鼻祖富士康早就开始在供应链环节下功夫了。