市场资讯|被冰冻的“新东方们”：倒闭、跑路、换路·····( 三 )_

谈及科目的选择，罗媛告诉36氪：“我们认为素质教育的需求太分散了，网易有道会根据团队的能力、内容的沉淀，还有自身研发能力去选择相应的科目。 ”
在这背后，培养不同的师资团队至关重要。罗媛透露，网易有道采取的是工作室模式，以一个具备较强能力的制作人为核心，对接专业的产品研发团队。 “目前，在素质教育课程的内测到商业化的过程中，我们基本形成了一个标准化的流程。 ”
不同于网易有道，以to b业务为核心的爱学习，在升级素质教育课程时，则采取了与合作伙伴共创的模式。温鑫提到， “有一些课程我们会选择自己研发，但是也有一些产品我们会和合作伙伴共建，比如引入火星人编程的课程。 ”
如果从当下素质教育赛道发展来看，聚焦于企业个体，其头部企业的规模无法与K12巨头相提并论。
蓝象资本投资总监邱彦峰告诉36氪， “市场默认的是，学科培训是行业市场化里面最好的一部分业务，所以从二级市场角度来看的话，当下已经上市的K12机构股票狂跌，而当这样一个市场遭遇打击时，寻找‘替代品’是一件非常困难的事情。 ”
在学科培训巨头中，诸如新东方、好未来等数十家机构早已登陆资本市场，而素质教育赛道进入二级市场的玩家却寥寥无几。
36氪整理发现，在素质教育赛道，目前公开提交招股书的仅有“火花思维” ，其成立于2017年底，于今年6月递交招股书。
根据其招股书显示， 2019年至2021年第一季度，火花思维营收分别为1.95亿元、11.74亿元、4.54亿元，而同期的营销费用却达到了2.36亿元， 7.98亿元、3.43亿，占同期营收的120%、68%、76% 。高额的营销费用和单一的业务使得火花思维陷入亏损的怪圈，其同期净亏损分别为7.71亿元、9.52亿元、3.74亿元，亏损率395.4%、81.1%、82.4% 。

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【市场资讯|被冰冻的“新东方们”：倒闭、跑路、换路·····】火花思维营收、营销及净亏损数据一览， 36氪制图）
作为在线思维赛道中的头部企业，火花思维并不能代表整个素质教育赛道的现状。但是，被各类中小型机构充斥的市场，以及相对难以标准化的产品和分散的客群，极大限制了这个赛道里的企业实现规模化发展。
传导至一级市场，素质教育行业一直没有得到完全认可。
36氪了解到，尽管当下巨头纷纷进入市场，但是目前在蓝象资本的投资标的中，素质教育依旧没有被纳入核心板块。
邱彦峰告诉36氪，资本在选择一个赛道时，首先会考虑行业有机会吗？而且在行业政策下，新的机会出现了吗？在这背后，对应的会是一个行业的变革，行业中必定会有新的机会出现。