视点·观察|被美列入涉军工清单致上市延迟，解析制裁背后的商汤科技( 二 )_被美列入涉军工清单致上市延

今年6月3日，美国总统拜登签署《6月3日行政命令》，即“中国军工复合体清单” 。该政令宣称“中国监视技术（包括在中国境外）的开发和使用构成了非同寻常的威胁，亟需扩大国家紧急状态的范围，以便美国以有针对性和有范围地禁止美国对中国公司的投资。”
汇业律师事务所顾问宗晴在解读该政令的文章中指出，若被列企业存在任何公开市场上向美方资本的募资行为或资本结构中存在美方资本的，会直接影响上市公司的美国投资者持股，直接干预及影响其向美国实体募资。
此外，如果被列企业位于美国境内或被美国主体拥有、控制的财产及权益都将被冻结，且美国实体一般也不能与其进行交易；非美国个人与实体（如中国的个人与企业）也可能因为与名单上的企业进行“重大交易”的行为而遭到外国资产控制办公室OFAC的处罚。
根据商汤科技招股书，美国的私募股权公司银湖投资集团（Silver Lake）持有商汤科技3%股权，已同意在首次公开募股（IPO）后的6个月内锁定部分股份；富达（Fidelity）、高通（Qualcomm）也参与了对商汤科技的投资。
在资深投行人士王骥跃看来，“美国投资者已经投资商汤科技，并不是新投资，最多IPO时的询价投资人范围会有点影响” 。多位业内人士在接受媒体采访时则表达了更多担心，认为或会“劝退”商汤的部分投资者，甚至某些企业可能会出于“合规”考虑不与商汤科技合作。
《财经》新媒体注意到，商汤科技在招股书中也披露了面临与国际贸易政策、地缘政治及贸易保护措施相关的风险。商汤科技称，制裁可能导致业务重大中断、遭受监管调查，并对声誉造成损害，或对相关产品销售利润及技术、系统、设备或组件的能力产生重大不利影响。
宗晴在文中建议，被列入“中国军工复合体企业”清单的中国企业可以根据其本身情况，采取此前小米公司的应对方式，即向美国哥伦比亚特区地区法院提交临时禁令申请，以阻止将企业指定为“中国涉军企业”命令的执行，进而阻止该指定所产生的、对企业证券或衍生品的交易及持有限制。对清单中的企业及与之有营业往来的中国企业，可在交易之前向OFAC申请一个通用许可证，或者在资金被冻结之后立即申请一个特别许可证，防止不必要的风险。
营收大涨亏损持续
值得一提的是，此次被美列入“黑名单”也让外界将视线瞄向商汤科技的技术及盈利模式。
就业务模式看，商汤科技打造了通用人工智能基础设施SenseCore，将产研能力整合至统一平台，利用该设施大规模生产适用于广泛场景的人工智能模型，是“AI四小龙”中业务单元最为丰富的企业。
商汤科技招股书中透露，截至2021年6月30日，共有40位教授引领研发工作，5000多名雇员中约三分之二为科学家及工程师。自成立以来，该公司在各项全球竞赛中已获得70多项冠军，发表了600多篇顶级学术论文，并拥有8000多项人工智能专利及专利申请。