2020年投资展望：5G终端更新可期，半导体浪潮延续(12)_2020年投资展望：5G终端更新可期

安卓系：手机厂商推动TWS耳机终端普及安卓系手机厂商推出 TWS耳机已逐步克服蓝牙连接、功耗问题，产品价格下沉至千元以下。安卓系耳机跨过可用门槛，跟进苹果 TWS 耳机发展。根据 Counterpoint 统计， 2019 年全球 TWS 耳机出货量预计达到 1.2 亿套，由于国内白牌耳机未被统计在咨询机构口径内，因而我们认为实际出货量或远超这一数据。此外，安卓系阵营 TWS 耳机份额已由 2018 年第四季度的 40%上升至 2019 年第三季度的 52% 。

TWS耳机已形成从蓝牙主控芯片到 ODM 代工制造一体化的完整产业链。

产业链成熟度提升，安卓系手机品牌 TWS 耳机有望真正进入突破期。基于 TWS耳机和手机高度互动、强绑定的特性，我们预估安卓品牌 TWS 耳机 2022 年总销量空间在 1.5 亿部左右，市场空间在 802.7 亿元左右，由于耳机的功能集成度持续提升，高端 TWS 耳机仍能维持稳定的价格，甚至稳中有升，预计 2022 年总体市场规模将达到 2122.7 亿元。 ……