【中金固收·信用】永续债券知多少——永续债市场概况、条款梳理、会税解读及个券筛查 20190925(42)_来源：中金固定收益研究作者雷文斓分析

此外，发行永续债的企业对每一永续债产品的税收处理方法一经确定，不得变更。企业对永续债采取的税收处理办法与会计核算方式不一致的，发行方、投资方在进行税收处理时须作出相应纳税调整。

永续债所得税新规解读

（1）大部分永续债条款能够至少满足9项标准中的5项，理论上利息缴税可参考普通债务。从新规给出的9项标准来看，尽管1）被投资企业对该项投资具有还本义务（可以不断展期）、2）有明确约定的利率和付息频率（利息可以递延）、3）有一定的投资期限（取决于发行人是否赎回或展期）、7）被投资企业将该项投资计入负债（可能计入权益或者负债）这4条是否能够满足可能存在一定不确定性，但一般而言大多数企业至少能满足其中的5项：4）投资方对被投资企业净资产不拥有所有权、5）投资方不参与被投资企业日常生产经营活动；6）被投资企业可以赎回，或满足特定条件后可以赎回；8）该项投资不承担被投资企业股东同等的经营风险；9）该项投资的清偿顺序位于被投资企业股东持有的股份之前。因此理论上大多数永续债发行人的利息支数应该可以税前扣除。相比于此前混合型投资所得税公告要求必须同时满足约定的5项条件，新规要求9项当中满足任意5条（含）以上更具有灵活性。